特朗普：如果美國對中國強硬 人民幣就會停止貶值
2016年05月21日 06:32 來源：鳳凰國際iMarkets ?美國共和黨總統(tǒng)競選人唐納德·特朗普(Donald Trump)在MSNBC上表示，中國通過貶值貨幣來扼殺美國。如果美國對中國強硬起來，這個亞洲國家就會停止貶值其貨幣。老實講，如果發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)爭，不會比貿(mào)易逆差更糟。
特朗普自宣布參加2016年總統(tǒng)競選以來，頻頻打出“中國牌”，承諾若當選將以強硬態(tài)度與中國談判，以提振美國經(jīng)濟。
特朗普強調(diào)，“中國正通過貶值貨幣來扼殺美國，造成美國公司不可能與中國競爭?！?br>
本周人民幣經(jīng)歷了一個微型的閃電崩盤，一度觸及1美元兌人民幣6.614元，為2月份以來的最低水平。之后，離岸人民幣匯率迅速收復(fù)了部分失地。
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自我實現(xiàn)預(yù)言：人民幣貶值 特朗普成美國總統(tǒng)
提供股票市場及投資分析的專業(yè)博客網(wǎng)站Seekingalpha 5月16日撰文稱，眼下金融市場正上演著一出“自我實現(xiàn)預(yù)言”的戲碼——人民幣將走低，特朗普將成為美國總統(tǒng)。
“自我實現(xiàn)預(yù)言”，也叫自證預(yù)言(self-fulfilling prophecy)，是指我們對待他人的方式會影響到他們的行為，并最終影響他們對自己的評價。換句話說就是，以沒有確鑿證據(jù)的預(yù)言為契機，喚起一種新的行動，這種行動最終使起初的預(yù)言變?yōu)楝F(xiàn)實。
美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普(Donald Trump)關(guān)于(至少已經(jīng)反復(fù)強調(diào)過)中國為獲得貿(mào)易優(yōu)勢蓄意讓人民幣貶值的信念，將實際上導致人民幣匯率貶值，而這將反過來幫助特朗普成為美國總統(tǒng)，并進一步增添人民幣的下行壓力。
Seekingalpha上的這篇博文給出的理由很簡單：說中國正“操縱”人民幣匯率以讓其更低，這實際上會迫使中國放棄讓人民幣匯率上行的干預(yù)行為(過去近兩年時間一直如此)，而這將反過來打壓人民幣匯率，給予特朗普自開始其總統(tǒng)競選活動以來所述事情的更多證據(jù)——這是一輪自我實現(xiàn)預(yù)言，這將幫助特朗普成為下一屆總統(tǒng)。
中國與特朗普之間：相互“討厭”
很少有人認為特朗普成為美國新總統(tǒng)，但隨著初選即將落下帷幕，你不得不承認，特朗普當選的幾率越來越高。在沖破重重障礙后，特朗普基本上已經(jīng)確認將成為共和黨總統(tǒng)提名人選，成為最終與民主黨希拉里(毫無疑問)對決的人物。因此，包括中國在內(nèi)的許多國家不得不為特朗普成為總統(tǒng)的這一可能性做好準備，其實許多國家已經(jīng)開始為此制定計劃。
相比于希拉里，中國顯然更不愿見到特朗普當上總統(tǒng)。特朗普自宣布參加2016年總統(tǒng)競選以來，頻頻打出“中國牌”，承諾若當選將以強硬態(tài)度與中國談判，以提振美國經(jīng)濟。
特朗普一直都認為中國為了獲得貿(mào)易優(yōu)勢蓄意讓人民幣貶值。去年8月份，特朗普曾表示中國讓人民幣貶值對美國將是“摧毀性的”。本月初，特朗普更是將自己對中國強硬的言論又推向了新的極端，稱“我們不能繼續(xù)再讓中國用貿(mào)易逆差的方式強奸我們的國家”。
特朗普指控中國故意打壓人民幣匯率，“非正當?shù)摹睂⒚绹a(chǎn)商/就業(yè)者/雇主置于不利地位。他一再反復(fù)重申這一點，從這陣仗來看，沒理由認為特朗普會不清楚他這么說的后果。目前并沒有跡象表明特朗普只是想發(fā)表煽動性言論。他甚至宣稱，如果當選總統(tǒng)，他要對從中國進口的商品征以45%的高關(guān)稅，在保護國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的同時報復(fù)中國匯市干預(yù)行為。
其實很多“明白人”都知道，特朗普對中國蓄意貶值人民幣的指控早就“過時”了。事實的真相是，自2014年以來，中國一直在動用大量資金保護人民幣匯率，不讓其兌美元貶值。因此，特朗普的說法不僅錯誤，而且還剛好將事實顛倒了。
正是因為中國央行進行了干預(yù)(不是打壓人民幣，而是推動人民幣上行)，中國的外匯儲備已經(jīng)從2014年的4萬億美元峰值水平降至如今的近3.2萬億美元。盡管花掉了整整8000億美元來捍衛(wèi)匯率，但人民幣兌美元依舊貶值了不少，從大約6.05元的高位貶至如今的6.54元一線——貶值幅度大約在8%。而且，分析師眼下預(yù)計，人民幣兌美元還將貶值，只是在貶值程度上存在分歧。
很明顯，人民幣貶值并不是央行有意為之，而是自由市場下的結(jié)果。如果不是央行出面干預(yù)，也許人民幣會貶值更多。
這也許只是個巧合——當特朗普宣布其將參加總統(tǒng)競選后，人民幣已經(jīng)重新開啟了兌美元的下行趨勢。人民幣正朝向1月份低點6.60元水平跌去，當時人民幣貶值風暴曾導致金融市場嚴重的恐慌情緒。
你可以試想一下接下來可能出現(xiàn)的場景：
中國決策層考慮特朗普當選美國新一屆總統(tǒng)的這樣一個非常嚴重的可能性(他們確實已經(jīng)這樣認為了)。他們會有多想(動用外匯儲備)來干預(yù)外匯市場以阻止人民幣兌美元進一步下滑？
特朗普已經(jīng)一再強調(diào)會向中國出口到美國的產(chǎn)品征收關(guān)稅(他說的是45%，但實際上可能比這個要低)，一旦他成為美國總統(tǒng)，中國決策層當然會擔心到這一層，他們將不會想要動用更多外匯儲備來捍衛(wèi)人民幣匯率。
中國過去兩年時間基本上都在干預(yù)匯市以捍衛(wèi)人民幣匯率，這幫助人民幣兌美元比其可能的正常水平要高。眼下特朗普存在當上美國總統(tǒng)的可能性，既然如此，中國為什么還有必要在11月份總統(tǒng)大選前繼續(xù)干預(yù)以讓人民幣更強，而給予新一屆美國總統(tǒng)這個機會來向中國出口到美國的產(chǎn)品征收更高的關(guān)稅(這將大幅推低人民幣匯率，幾乎抹去中國捍衛(wèi)人民幣匯率的所有努力)呢？
人民幣匯率很大程度上依賴于出口，美國如果在中國出口產(chǎn)品上征收高額關(guān)稅，將對人民幣匯率造成巨大下行影響，加劇現(xiàn)存的市場(貶值)壓力。
Seekingalpha撰文認為，特朗普成為下一屆美國總統(tǒng)的可能性，將使得中國決策層在動用外匯儲備捍衛(wèi)人民幣匯率上猶豫不決。特朗普如果當上美國總統(tǒng)，對于全世界任何一個經(jīng)濟體而言，都不是開玩笑的事，而且特朗普成為美國總統(tǒng)這件事情本身，也不是開玩笑的。
特朗普可能看起來是一個有趣的人，但他所宣稱的那些政策對于中國而言就不那么好笑了，中國決策層有理由對此保持謹慎。
在這個等式中，有趣的是，特朗普抨擊中國直接導致人民幣進一步貶值，而這(人民幣貶值)又反過來向美國民眾證實特朗普所言(中國主導人民幣貶值這件事)非虛，進一步增加了特朗普當選美國總統(tǒng)的幾率。這個循環(huán)對于特朗普而言無疑是有利的。
對金融市場今年年初和去年夏季發(fā)生的一切還記憶猶新的投資者也許能夠猜到，人民幣貶值幾乎肯定會產(chǎn)生另一個大家不愿看到的結(jié)果——導致金融市場恐慌情緒。這無疑又將利好特朗普，使得其總統(tǒng)支持率翻倍。許多美國人認為，特朗普是最有能力來處理當下經(jīng)濟難題的總統(tǒng)候選人。而在11月大選日之前美國及全球經(jīng)濟所遇到的一切難題，美國民眾都將會歸咎于奧巴馬政策的不妥，進而不會投票選擇其政策延續(xù)者希拉里。
這看起來好像是特朗普精心策劃的“自我實現(xiàn)預(yù)言”，但在Seekingalpha看來，特朗普并不有意為之。僅僅是隨機概率事件剛好朝著有利特朗普的方向在發(fā)展。
當然，中國也許會想到，他們可以通過不那么嚴格的捍衛(wèi)人民幣匯率來幫助特朗普贏得美國大選，但他們又確實并不愿意看到特朗普當選。當然，對于他們而言，在全球最大經(jīng)濟體的總統(tǒng)大選中扮演“英雄”角色的賭注實在又太過于冒險，只有等待觀望或許才是明智之選。
不過，如果結(jié)果真的是特朗普當選，對于中國而言無疑將是一場大災(zāi)難——此前為捍衛(wèi)人民幣匯率，中國外匯儲備已經(jīng)耗盡8000億美元，但他們將不得不注入更多資金來進一步捍衛(wèi)匯率(很大幾率不會發(fā)生)，或者被特朗普征收高額的進口關(guān)稅。
Seekingalpha稱，未來幾個月直至11月份美國大選塵埃落定，中國將會在是否捍衛(wèi)人民幣匯率上更加猶豫不決。中國也許會希望美國經(jīng)濟平滑度過這幾個月，以便美國人民選擇希拉里成為新總統(tǒng)。但Seekingalpha對這種希望最終實現(xiàn)的可能性表示質(zhì)疑。
一切還未發(fā)生之前，我們必須做好最壞的打算——一個更為疲軟的人民幣，特朗普時代的來臨，以及金融市場再度動蕩。
